El Grupo BASF da muestras de resiliencia en plena crisis del coronavirus con su cartera diversificada y su solidez financiera

Aeqt online.- Durante el primer trimestre de 2020, las ventas del Grupo BASF alcanzaron los 16.800 millones de euros, lo que supone un incremento del 7% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Este resultado se debe principalmente a un aumento de los volúmenes de un 4%. El resultado de explotación (EBIT) antes de extraordinarios se situó en 1.600 millones de euros, un 6% menos que en el primer trimestre de 2019. Este descenso se explica, en esencia, por unas contribuciones significativamente menores por parte de los segmentos de Productos Químicos, Materiales y Otros.

“El primer trimestre de 2020 no puede calificarse de normal. Lo mismo se podrá decir del segundo trimestre y, con toda probabilidad, del conjunto del año”, declaró Martin Brudermüller, presidente de la Junta Directiva de BASF SE, en la presentación de los resultados del primer trimestre de 2020. “El coronavirus ha trastornado el mundo entero”. Teniendo en cuenta las enormes dificultades que atraviesa el entorno macroeconómico, existe en los mercados una enorme incertidumbre que, hoy por hoy, hace que sea prácticamente imposible aventurar cualquier planificación con fiabilidad. Por este motivo, por el momento no se pueden formular declaraciones concretas sobre el desarrollo de las ventas y las ganancias en 2020.

Ventajas de la cartera diversificada del Grupo BASF 

“La cartera diversificada de BASF brinda ventajas, y muy especialmente en épocas de dificultad”, comentó Brudermüller. “No todos los sectores a los que pertenecen nuestros clientes se han visto afectados de igual manera por la pandemia. Cada uno muestra niveles de resiliencia diferentes en esta coyuntura. Pensemos, por ejemplo, en los productos farmacéuticos, los detergentes y limpiadores o los alimentos, que actualmente están incluso experimentando una mayor demanda”. En BASF, esto se manifiesta de forma evidente en los pedidos entrantes en el segmento de Nutrición & Cuidado. La demanda tampoco se ha visto especialmente afectada en el sector agrícola. Ahora bien, otros clientes pertenecen a sectores que están sufriendo intensamente las consecuencias de la pandemia y que se están viendo minados por una baja demanda por parte de los clientes finales. Por otra parte, no hay que olvidar los parones en la producción y las interrupciones en la cadena de suministro. Actualmente, los sectores del transporte y del automóvil son los que están experimentando las mayores caídas. En palabras de Brudermüller: “Este declive de la demanda en el sector de nuestros clientes más importantes nos está afectando de lleno”.

Evolución de las ganancias durante el primer trimestre de 2020 

En comparación con el mismo periodo del año anterior, el EBIT antes de extraordinarios de los segmentos de Productos Químicos y Materiales disminuyó en 246 millones de euros hasta situarse en un total de 383 millones de euros. Unos márgenes menores, en términos interanuales, en la cadena de valor del etileno y el propileno, así como en los isocianatos y los precursores de poliamida, tuvieron un impacto negativo considerable en las ganancias de dichos segmentos. Asimismo, los costes fijos experimentaron un incremento. En el segmento de Materiales, un crecimiento destacable de las ganancias en la división de Materiales de Rendimiento compensó, si bien solo de forma parcial, el descenso en la división de Monómeros.

“Incluso en un entorno de mercado complicado, registramos mejoras considerables en nuestros segmentos de química de especialidades”, señaló Hans-Ulrich Engel, director de Finanzas de BASF. “Durante el primer trimestre de 2020, el EBIT antes de extraordinarios de estos cuatro segmentos se incrementó en un 13% hasta alcanzar los 1.600 millones de euros. El mayor crecimiento lo observamos en los segmentos de Tecnologías de Superficie y Soluciones Agrícolas”.

En el caso del segmento de Soluciones Industriales, el EBIT antes de extraordinarios se incrementó hasta los 273 millones de euros, es decir, en un 3%. Concretamente, en la división de Dispersiones y Pigmentos se registraron ganancias significativamente más altas, propiciadas en primera instancia por unos costes fijos menores que lograron compensar con creces el ligero descenso de las ganancias en la división de Químicos de Rendimiento. La transferencia, en fecha de 31 de enero de 2019, de nuestro negocio de productos químicos para el papel y el agua al grupo Solenis fue el motivo principal de la reducción de las ganancias en esta división.

Por su parte, el EBIT antes de extraordinarios en el segmento de Tecnologías de Superficie alcanzó los 220 millones de euros durante el primer trimestre de 2020, lo que supone un incremento del 46%. La división de Catalizadores registró ganancias considerablemente más altas como resultado de los efectos de valoración en el comercio de metales preciosos. En lo que respecta a la división de Revestimientos, las ganancias experimentaron un descenso destacable debido a una menor demanda de la industria automovilística. Ahora bien, cabe señalar que esta reducción de las ganancias pudo compensarse parcialmente gracias a una caída de los precios de las materias primas y de los costes fijos.

En el segmento de Nutrición & Cuidado, el EBIT antes de extraordinarios aumentó en un 14% en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior hasta los 254 millones de euros. Esto se debe, básicamente, al incremento significativo de las ganancias de la división de Nutrición y Salud. En palabras de Engel: “Esta división abastece sectores cuya demanda, en algunos casos, se ha disparado durante la crisis. Hemos sido capaces de satisfacer dicha demanda con una mayor disponibilidad de productos en comparación con el mismo trimestre del año anterior”. Las ganancias de la división de Químicos de Cuidado aumentaron ligeramente por la ligera disminución de los costes fijos.

Por otra parte, durante el primer trimestre de 2020, el segmento de Soluciones Agrícolas logró aumentar en un 9% su EBIT antes de extraordinarios, que se situó en 809 millones de euros. Este resultado se debió, primordialmente, a un aumento de las ventas, sobre todo por una demanda más temprana propiciada por la pandemia del coronavirus, y a unos costes fijos más bajos.

Evolución de las ganancias del Grupo BASF en el primer trimestre de 2020 

Tomando como referencia el mismo trimestre del año anterior, el EBITDA antes de extraordinarios retrocedió en un 2% hasta los 2.600 millones de euros. Por su parte, el EBITDA se situó en 2.400 millones de euros, frente a los 2.800 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. El EBIT antes de extraordinarios fue de 1.600 millones de euros, lo que supone un descenso del 6% en comparación con el primer trimestre de 2019. Los extraordinarios del EBIT fueron de -184 millones de euros, frente a los 29 millones de euros del primer trimestre de 2019. Cabe señalar los gastos especiales relacionados principalmente con la integración del negocio de poliamida adquirido a Solvay. Durante el primer trimestre de 2019, los ingresos provenientes de las desinversiones habían propiciado un resultado neto positivo de los extraordinarios. Por este motivo, durante el mismo periodo de 2020 el EBIT registró un descenso del 18%, situándose en 1.500 millones de euros.

El tipo impositivo fue del 26,6%, frente al 25,3% del trimestre correspondiente del ejercicio anterior. Por su parte, los ingresos netos sumaron un total de 885 millones de euros, frente a los 1.400 millones del primer trimestre de 2019. Por consiguiente, las ganancias por acción se redujeron hasta los 0,96 € durante el primer trimestre de 2020, frente a los 1,53 € anteriores. Las ganancias por acción ajustadas, por su parte, fueron de 1,36 €, frente a los 1,70 € del mismo trimestre de 2019.

Evolución de los flujos de caja durante el primer trimestre de 2020 

Los flujos de caja operativos arrojaron un resultado de -1.000 millones de euros, frente a los 373 millones de euros del primer trimestre del año anterior. Más allá del considerable descenso de los ingresos netos, este resultado se explica por el incremento de 1.200 millones de euros del efectivo vinculado al capital circulante neto.

Los flujos de caja de las actividades de inversión alcanzaron los -1.800 millones de euros, aproximadamente 1.000 millones de euros por debajo de los niveles del mismo trimestre del ejercicio anterior. Esto se debe principalmente al pago del precio de compra del negocio de poliamida adquirido a Solvay. En cambio, los pagos realizados en concepto de activos inmateriales e inmuebles, fábricas y equipamientos se redujeron en 172 millones de euros en términos interanuales.

El aumento significativo de los flujos de efectivo de las actividades financieras, que pasaron de los 620 millones de euros en el primer trimestre de 2019 a los 4.300 millones, estuvo propiciado por la creación de liquidez adicional como medida cautelar.

El flujo de caja libre experimentó una caída al pasar de los -368 millones de euros durante el primer ejercicio del año anterior a los -1.600 millones como resultado del descenso de los flujos de caja operativos.

Perspectivas del Grupo BASF para 2020 

Los pronósticos de ventas y ganancias para el ejercicio de 2020 formulados por BASF el 28 de febrero de 2020 no podrán cumplirse. Por lo tanto, la compañía retira sus predicciones para dicho año. Actualmente resulta imposible estimar con fiabilidad la duración y el alcance de la pandemia de coronavirus, así como las medidas futuras destinadas a contenerla. Por ello, hoy por hoy no se pueden lanzar declaraciones concretas sobre la futura evolución de las ventas y las ganancias.

BASF prevé experimentar un grave impacto por las consecuencias económicas de la caída de la demanda y de la producción a nivel mundial, y muy especialmente por los parones actuales en la producción del sector automovilístico. La pandemia del coronavirus afectará también a otros sectores de nuestros clientes. Como resultado de todo ello, la compañía vaticina un descenso considerable de los volúmenes de ventas para el segundo trimestre de 2020. Por el momento, BASF prevé una lenta recuperación durante el tercer y cuarto trimestres de 2020; ahora bien, la evolución concreta de la situación está plagada de incertidumbre y es imposible de predecir.

BASF cuantificará sus perspectivas sobre el futuro desarrollo de las ventas y las ganancias en cuanto vuelva a resultar factible formular estimaciones fiables.

Teniendo en cuenta estas circunstancias, los miembros del Consejo de Supervisión de BASF han decidido prescindir del 20% de su retribución fija desde el 1 de abril y hasta finales de 2020, mientras que los miembros de la Junta Directiva de BASF renunciarán voluntariamente al 20% de sus salarios fijos durante el segundo trimestre de 2020. En función de la evolución de la situación a lo largo del año, se plantearán más medidas al respecto.